Tỷ giá có dấu hiệu tăng mạnh trong 2 tuần qua, đặc biệt là tỷ giá USD tự do có lúc bán ra với giá 25,670 VND/USD.
I. Nguyên nhân tỷ giá vọt tăng
Tham khảo một số bên, FinSuccess cho rằng có 2 nguyên nhân cho tỷ giá tăng mạnh gần đây:
1) Chênh lệnh lãi suất giữa Mỹ và Việt Nam từ giữa 2022 đến nay luôn tạo áp lực lên tỷ giá. Tương quan giữa chênh lệch lãi suất 2 nước và tỷ giá VND/ USD có tương quan khá cao.
Gần đây thì chênh lệch lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 3 tháng của Việt Nam và Mỹ tiếp tục ở mức thấp kỷ lục (gần bằng giai đoạn cuối 2022) khiến áp lực lên tỷ giá lớn hơn.
2) Việc giá vàng trong nước tăng mạnh giai đoạn do nhu cầu tăng khiến các tiệm vàng tư nhân cũng tăng cường việc nhập khẩu vàng, từ đó gây áp lực lên tỷ giá chợ đen (tự do).
Ngoài ra, hoạt động nhập khẩu nguyên liệu của các doanh nghiệp vào đầu năm cũng khiến nhu cầu USD tăng lên. Giá trị nhập khẩu T1/24 là 30,9 tỷ USD, tăng 34.3% YoY.
II. Rủi ro tỷ giá mang tính hệ thống là không lớn
Cán cân thanh toán vẫn khá ổn định (quý 1/23 và quý 2/23 thậm chí duy trì mức dương) kể từ sau căng thẳng tỷ giá cuối 2022.
Dự trự ngoại hối vẫn duy trì ở mức cao khảng 87 tỷ USD, cao hơn nhiều so với giá trị nhập khẩu 75 tỉ USD/ quý. Đây là bộ đệm tốt để SBV can thiệp vào tỷ giá trong trường hợp cần thiết.
Cán cân TM (đại diện cho tài khoản vãng lãi) vẫn duy trì dương tốt trong 2 năm qua. Xuất khẩu vẫn là động lực của Việt Nam giúp mang về USD.
Việt Nam là điểm đến hấp dẫn của nguồn vốn FDI trong nhiều năm qua. Đây cũng là nguồn cùng FDI dồi dào cho Việt Nam. Ngoài ra, hàng năm Việt Nam đều đón dòng kiều hối khoảng 20 tỷ USD/năm.
Nhìn chung, FinSuccess đánh giá chưa có rủi ro tỷ giá mang tính hệ thống đáng kể trong giai đoạn hiện tại, nguyên nhân chủ yếu do một số yếu tố mùa vụ và tâm lý đầu cơ ngắn hạn trên thị trường. Với quy mô thị trường vàng trong dân (nếu cần sự can thiệp của SBV) cũng không gây tác động tới thị trường chung. Vì vậy sự tăng vọt của tỷ giá chợ đen team cho rằng là ngắn hạn, trong khi đó tỷ giá liên ngân hàng vẫn trong tầm kiểm soát.
