PPI nóng trở lại trong bối cảnh giá dầu tiếp tục leo thang

PPI headline 5.4% tăng tương đối mạnh vượt kỳ vọng 5.3% trong khi đó core PPI gần như đi ngang 4.7% nhưng cũng nằm trên mức kỳ vọng 4.4% một khoảng khá xa. Thêm vào đó thông tin về ECB nâng lãi suất 1 lần 0.25% vào tối hôm qua tạo nên tâm lý diều hâu tương đối cho toàn bộ thị trường. Các cấu phần tương quan với giá dầu của PPI (Energy và Transportation) cho thấy sự quay đầu tương đối mạnh.

CPI - Chờ cập nhật: Vào tối hôm nay chỉ số CPI cũng sẽ được công bố và sẽ cho chúng ta thêm thông tin để kỳ vọng về kỳ họp lãi suất sắp tới của Fed.

Kì vọng diều hâu rõ nét hơn

Kỳ vọng về Fed tăng lãi suất tăng từ 60% lên 72% phản ánh thông qua FedWatch Tool tính toán từ thị trường hợp đồng tương lai của Mỹ. Trên thị trường trái phiếu chính phủ (treasury) quá trình thắt chặt đã diễn ra từ lâu đặc biệt sau phát biểu chỉ mua lại 6 tỷ đô trái phiếu so với mức kỳ vọng 10-12 tỷ đô của thị trường khiến cho lợi suất treasury Mỹ phản ứng tăng mạnh hơn. Vậy nên một lần tăng lãi suất của Fed sẽ không có ảnh hưởng mạnh tới tâm lý thị trường trừ khi mức tăng cao hơn (0.5%) hoặc những tuyên bố có sự cứng rắn hơn trong buổi họp báo.

Tỷ giá vẫn còn tương đối dễ chịu cho VND

Mặc cho ngay sau PPI, DXY bật tăng nhẹ (0.3%) theo kỳ vọng nâng lãi suất nhưng đây không phải mức tăng quá lớn so với những phản ứng trước đây cũng do kỳ vọng đã được phản ánh nhiều, thêm vào đó sự can thiệp kết hợp của Nhật-Mỹ vẫn khiến cho các nhà đầu tư tương đối dè chừng. VND từ hôm thứ 3 cũng đã có một nhịp giảm khá mạnh và sau đêm hôm qua vẫn giữ ở mức đi ngang cho thấy mặt bằng lãi suất trong nước đủ cao để giữ tỷ giá tốt. Tất nhiên, nếu Fed phát đi tín hiệu của một chu kỳ tăng lãi suất, điều này sẽ vẫn có khả năng gây áp lực lên tỷ giá.

Yên Nhật tiếp tục đà tăng trên kỳ vọng BOJ sẽ nâng lãi suất, mốc 160 nay đã trở thành mốc cực kỳ nhạy cảm cho giới đầu tư, sự phản ứng ngay tại mốc này đặc biệt phản ứng tăng của đồng Yên Nhật sẽ dễ gây ra sự bán tháo của đồng USD hơn. Hiện cặp tỷ giá này đã quay lại mốc 154, thấp nhất kể từ giữa tháng 2/2026.