1. Tổng quan lạm phát
Con số lạm phát T7/2023:
+ CPI toàn phần: +3.2% YoY, +0.2% MoM (dự báo +3.3% YoY)
+ CPI lõi: +4.7% YoY, +0.2% MoM (dự báo +4.8% YoY)
Từ đỉnh lạm phát 06/2022, hầu hết các hàng hóa đều hạ nhiệt ngoại trừ giá nhà ở. Tuy nhiên, giá nhà ở đã có những dấu hiệu việc hạ nhiệt và cần khoảng 4 quý để điều này có thể thẩm thấu mạnh hơn vào CPI.
Tổng quan thì lạm phát đang trong đà giảm, tuy nhiên rủi ro lạm phát sẽ khó giảm mạnh trong giai đoạn cuối năm khi giá năng lượng đang có xu hướng tăng trở lại, lạm phát toàn phần đã quay đầu tăng 3.2% YoY từ tháng 6 +3% YoY.
2. Các thành phần
Nhìn chung các cấu phần từ thực phẩm, hàng hóa lõi, dịch vụ lõi đã có xu hướng hạ nhiệt hoặc suy giảm. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là đà giảm của năng lượng cũng chững lại. Giá dầu WTI cũng đã tăng gần 20% từ đầu tháng 7.
Hàng hóa lõi đã hạ nhiệt mạnh trong giai đoạn qua, vì vậy chúng ta sẽ tập trung nhiều vô dịch vụ lõi hơn. Nhìn vào một số thành phần chủ yếu của CPI dịch vụ lõi có thể thấy chỉ có dịch vụ sức khỏe – y tế là có xu hướng giảm rõ rệt. Trong khi đó các cấu thành khác như: tiện ích, vận chuyển, giải trí và giáo dục vẫn đang có xu hướng tăng.
Dịch vụ nhà ở cũng hạ nhiệt đáng kể tuy nhiên cần khoảng 4 quý để phản ảnh rõ rệt vào CPI.
Tổng quan CPI tháng 7/2023
3. Phản ứng của thị trường
Trong khoảng 3 phút đầu sau khi số liệu công bố: NĐT phản ứng tích cực khi mua vào Trái phiếu Chính phủ khiến cho lợi suất giảm khoảng 4 pips, USD cũng tăng giá nhẹ so với EUR. Có thể lý giải cho việc này rằng số liệu lạm phát tốt hơn kỳ vọng khiến NĐT kỳ vọng FED sẽ giảm lãi suất trong thời gian tới.
12 phút sau khi số liệu công bố: Tâm lý NĐT đảo chiều quay lại bán Trái phiếu Chính phủ khiến lợi suất quay đầu tăng 6 pips, tỷ giá EURUSD cũng phản ứng trái chiều. Có lẽ NĐT dần nhận ra rủi ro lạm phát trở lại dần hiện hữu và FED khả năng sẽ tiếp tục tăng hoặc giữ lãi suất trong vùng cao.
Chỉ số Dow Jones cũng đã ngay lập tức tăng 350 điểm sau số liệu lạm phát được công bố nhưng chỉ giữ được mức tăng hơn 50 điểm vào cuối phiên.
***Lý giải đến từ góc nhìn của tác giả và chỉ manh tính chất tham khảo.
Nhìn chung thì bức tranh lạm phát 6 tháng cuối năm của Mỹ sẽ không tích cực như 1H2023 và khả năng sẽ neo cao khi giá hàng hóa đang có dấu hiệu quay đầu tăng, điều này cũng sẽ ảnh hưởng tới các quyết định lãi suất của FED. Bạn nghĩ sao? Hi vọng bài phân tích sẽ có ích với quý anh chị NĐT!
