Kỳ vọng của thị trường hiện tại về đường đi của lãi suất Fed cho đến tháng 12 năm 2024.
- Ngày 14 tháng 6 năm 2023: tạm dừng (5,00-5,25%)
- Ngày 26 tháng 7 năm 2023: tạm dừng (5,00-5,25%)
- Ngày 20 tháng 9 năm 2023: Giảm 25 bps xuống 4,75-5,00%
- Ngày 1 tháng 11 năm 2023: Giảm 25 bps xuống 4,50-4,75%
- Ngày 13 tháng 12 năm 2023: Giảm 25 bps xuống 4,25-4,50%
- Cho đến tháng 12 năm 2024: nhiều đợt cắt giảm nữa xuống còn khoảng 3%
Hình bên dưới là chi tiết về xác suất lãi suất mục tiêu khác nhau của lãi suất Fed vào tháng 12 năm 2024. Có 86% khả năng Fed Funds Rate sẽ nằm trong khoảng 2,50-2,75% và 3,25-3,50% vào ngày 18 tháng 12 năm 2024.
Đầu tư gì khi FED ngừng tăng lãi suất
Với những kỳ vọng như trên, đầu tư gì khi FED ngừng tăng lãi suất là câu hỏi quan trọng mà các nhà đầu tư quan tâm khi kỳ vọng đợt tăng lãi suất 0.25% trong đầu tháng 5 vừa qua có lẽ là lần cuối FED sẽ tăng lãi suất trong đợt này.
Hãy xem biểu đồ dưới đây cho thấy tỷ suất sinh lời của S&P 500 trong 6 tháng sau lần tăng lãi suất cuối cùng của Fed trong 6 chu kỳ trước đó.
Một số điểm chính cần chú ý khi quan sát 6 chu kỳ dừng lãi suất của FED
- Có đến 5/6 lần S&P 500 tăng trong 6 tháng khi FED dừng lãi suất, mức tăng trung bình sau 6 tháng là 12%, trong đó chu kỳ duy nhất khi FED dừng tăng, tỷ suất sinh lời giảm là vào năm 2000.
- Hình trên cũng thống kê mức tỷ suất sinh lời vượt trội của ngành so với chỉ số S&P 500 (sector excess return). Nhóm ngành khác nhau sẽ có mức sinh lời khác nhau. Nhóm ngành có tính chu kỳ cao như vật liệu, năng lượng và hàng tiêu dùng xa xỉ có tỷ suất sinh lời thấp hơn so với thị trường chung, và xác suất tăng trong 6 chu kỳ trước cũng < 50%
- Ngược lại những nhóm ngành như tiện ích (utilities), truyền thông, tài chính lại có mức sinh lời tốt hơn khá nhiều so với thị trường, và xác suất tăng trong 6 chu kỳ trước cũng lớn hơn 67%.
Tóm lại, khi FED dừng tăng lãi suất sẽ kèm theo đó là một triển vọng tốt hơn cho những tài sản đầu tư rủi ro cao, trong đó các ngành nghề có thể phân hóa nhưng nhìn chung là tích cực. Hy vọng đợt dừng tăng lãi suất này và hướng đến giảm lãi suất trong tương lai của FED sẽ phản ánh tích cho các tài sản đầu tư như chứng khoán, bất động sản…
