I. Tái cơ cấu danh mục
Trong đợt tái cơ cấu lần 3 này, FinSuccess sẽ HẠ TOÀN BỘ 15% tỷ trọng VIB và thay thế bằng 15% MWG. Team quyết định hạ VIB với 3 lý do:
(i) VIB đã đóng vai trò là một vũ khí lợi hại trong thời gian qua giúp danh mục FinSuccess tiếp tục vượt trội so với thị trường chung. Trong khi đó, điều này cũng khiến định giá của VIB trở nên "đắt" hơn tương đối so với các cơ hội đầu tư khác.
(iii) Hoạt động kinh doanh của VIB đã chậm lại tương đối so với các ngân hàng khác, cũng như so với dự báo của FinSuccess. Điều này càng củng cố quan điểm của Team khi định giá tiến về trung vị nhưng hoạt động kinh doanh chưa theo kịp tương ứng.
(iii) MWG là một lựa chọn hợp lý hơn ngay lúc này với một tiềm năng tăng giá hấp dẫn tương tự và đáp ứng chiến lược đầu tư hiện tại.
Các lí do bán ra hoàn toàn đi đúng với triết lý đầu tư của team. Cảm ơn VIB và hi vọng sẽ có cơ hội gặp lại trong tương lai.
VÀ TẠI SAO LẠI LÀ MWG? Chúng tôi đưa ra các luận điểm sau:
- MWG đang có nền định giá khá hấp dẫn với mảng Bách Hóa Xanh (BHX) từng được thị trường định giá 36.000 tỷ đồng khi bán 5% cổ phần cho CDH Investments, mức định giá 40,000 tỷ đồng do team đưa ra là khá thận trọng, trong khi mảng ICT/CE dự kiến đạt lợi nhuận 4.500 tỷ đồng nhờ tối ưu hóa chi phí và sự phục hồi của ngành bán lẻ, với P/E khoảng 11 – 12 lần, mức định giá 56.000 tỷ đồng được xem là khả thi và thậm chí có thể vượt kỳ vọng.
- Bên cạnh mức định giá hấp dẫn, MWG cũng có nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong 2 quý đầu năm 2025. Dự báo lợi nhuận quý I sẽ đạt 1.200 – 1.300 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 40% so với cùng kỳ năm 2024.
- Một số lo ngại trước đây như chương trình ESOP và áp lực bán ròng từ khối ngoại có thể đã phản ánh đáng kể vào giá cổ phiếu. Đồng thời, trong giai đoạn từ nay đến ĐHCĐ, MWG có khả năng sẽ công bố thêm những thông tin tích cực như kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ hoặc sự tham gia của các quỹ đầu tư lớn. Những yếu tố này giúp giảm đáng kể rủi ro điều chỉnh giá cổ phiếu.
- Trong năm 2025, MWG có tiềm năng đạt mức lợi nhuận kỷ lục, vượt qua đỉnh cũ khoảng 4.900 tỷ đồng vào năm 2021. Quan trọng hơn, hiện nay mô hình kinh doanh của BHX đã ổn định và có công thức chiến thắng rõ ràng, củng cố thêm niềm tin vào đà tăng trưởng bền vững của MWG.
II. Danh mục sau tái cơ cấu
SIP: Quỹ đất khủng và giàu tiềm lực tài chính
BWE: Chuyển trạng thái "Phản công"
*** Kết nối với team để nhận báo cáo mới nhất của MWG
III. Hiệu suất danh mục tại thời điểm tái cơ cấu
Tính tới thời điểm tái cơ cấu, danh mục FinSuccess đã có hiệu suất ấn tượng khi tăng trưởng 128.4%, vượt trội 101.6% so với VNIndex sau gần 2 năm. Điều làm đội ngũ FinSuccess hài lòng nhất chính là sự vượt trội của FinSuccess so với VNIndex ngày càng nới rộng hơn sau mỗi lần tái cơ cấu. Chúng tôi chắc chắn sẽ tiếp tục cố gắng nhiều hơn nữa để duy trì phong độ của mình, từ đó mang lại nhiều giá trị nhất cho quý nhà đầu tư.
