| Nguồn báo cáo | Vndirect |
| Chuyên đề | Báo cáo chiến lược tháng 6.2025 |
| Ngày phát hành | Tháng 6/2025 |
| Chi tiết báo cáo | Tại đây |
| Room Zalo | Tại đây |
TỔNG QUAN VĨ MÔ & THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
Trong bối cảnh thế giới đầy biến động, Việt Nam vẫn duy trì được đà tăng trưởng ổn định nhờ nội lực mạnh, chính sách hỗ trợ tích cực và các cải cách thể chế mạnh mẽ. GDP nửa đầu năm 2025 tăng 7,3%, xuất khẩu tăng 14% nhờ tận dụng thời gian hoãn thuế từ Mỹ, trong khi lạm phát vẫn được kiểm soát ở mức 3,3%.
Chính sách tài khóa và đầu tư công đóng vai trò trụ cột, với hơn 199.000 tỷ đồng đã giải ngân (24,1% kế hoạch), hỗ trợ phục hồi bất động sản và các ngành liên quan. Chính phủ duy trì các biện pháp như giảm VAT, giảm phí sử dụng đất và tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho hơn 2.200 dự án.
Thị trường chứng khoán Việt Nam tăng 6,7% trong nửa đầu năm 2025, vượt trội so với khu vực. VN-Index được kỳ vọng đạt 1.450 điểm cuối năm, nhờ kỳ vọng được nâng hạng lên "Thị trường mới nổi thứ cấp" (FTSE) và kết quả đàm phán thuế với Mỹ tích cực.
Các ngành đáng chú ý 2H2025:
Ngành Xu hướng chính Cổ phiếu tiêu biểu Ngân hàng Tăng trưởng tín dụng 16%, NIM ổn định, xử lý nợ xấu nhờ Nghị quyết 42 TCB, CTG, VPB Bất động sản Hồi phục mạnh nhờ gỡ rào cản pháp lý và hạ tầng bứt tốc NLG, CTD Tiêu dùng Phục hồi tiêu dùng, PNJ và MWG tăng trưởng mạnh MWG, PNJ Hàng không Du lịch phục hồi, mở rộng hạ tầng giúp tăng trưởng dài hạn ACV, AST Năng lượng Đầu tư công suất điện, giá khí ổn định hỗ trợ lợi nhuận POW, PC1 Phân bón Giá urê tăng, chi phí khí giảm, hỗ trợ biên lợi nhuận DCM, DDV Công nghệ AI là động lực tăng trưởng mới, được hỗ trợ bởi chính sách Chính phủ FPT Cảng biển Hoạt động ổn định nhưng đối mặt rủi ro chuỗi cung ứng GMD Xuất khẩu Bất định do thuế nhưng thủy sản (VHC) và hóa chất (DGC) vẫn có lợi thế VHC, DGC Dầu khí Giá dầu biến động nhưng triển vọng dài hạn tích cực nhờ dự án mới PVS, BSR Thép Áp lực giá thép Trung Quốc, hưởng lợi từ chính sách chống phá giá nội địa HPG Rủi ro chính: Chiến tranh thương mại Mỹ–Trung, lạm phát Mỹ kéo dài, bất ổn Trung Đông, nợ công Mỹ tăng và việc Trung Quốc giảm tốc có thể ảnh hưởng đến triển vọng trung hạn.
1. Điểm nhấn đầu tư trong năm 2025
2. Tổng hợp các sự kiện có tác động đến VN-INDEX
3. Các yếu tố kỳ vọng có tác động đến thị trường
