Tình hình hoạt động 6T2024:

• Trong Q2/2024, lợi nhuận ròng của PVT tăng 24.8% so với quý trước nhưng giảm 6.7% svck do khoản chi phí khác từ việc thay đổi chính sách kế toán
• Trong Q3/2024, PVT đã thanh lý 1 tàu chở hóa chất (PVT Synergy) với thu nhập khác ước tính 150 tỷ đồng; đồng thời đã nhận 1 tàu chở LPG (Hải Phòng Gas) và 1 tàu chở hàng rời (PVT Topaz), giúp đội tàu đạt 54 tàu vào cuối quý
• Nguồn lợi nhuận khác đến từ việc PVT thanh lý tàu có thể hỗ trợ lợi nhuận trong năm 2024

Luận điểm đầu tư:

• Động lực tăng trưởng lợi nhuận của PVT trong những năm tới chủ yếu đến từ việc mở rộng đội tàu nhờ vị thế tài chính vững chắc và kế hoạch mở rộng linh hoạt.
• Việc gia tăng nhu cầu dầu toàn cầu và thương mại đường dài giữa khu vực Đại Tây Dương - châu Á có thể hỗ trợ giá cước định hạn của tàu chở dầu thô duy trì ổn định ở mức cao
• Mảng vận tải hàng rời của PVT quay trở lại đóng góp tích cực vào lợi nhuận gộp năm 2024 nhờ giá cước định hạn ổn định và các tàu không sửa chữa nhiều như 2023, kỳ vọng lợi nhuận gộp cả năm mảng vận tải hàng rời của PVT sẽ đạt 115 tỷ đồng vào năm 2024
• Nếu các điều kiện thuận lợi hiện tại được duy trì, đội tàu của PVT có thể mở rộng lên 70 chiếc vào năm 2029, với sự đóng góp chính từ tàu chở dầu sản phẩm/hóa chất

Định giá: MBS định giá công ty PVT ở mức 33,400, upside 21.8% so với giá đóng cửa 21/10/2024 là 27,500 (theo phương pháp FCFF ở mức 32,300 và theo phương pháp EV/EBITDA ở mức 34,500)