Luận điểm đầu tư

• Là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực xây lắp điện với thị phần lớn khoảng 30-40%
• Năng lực và công nghệ cao giúp công ty có khả năng thực hiện nhiều dự án lớn, đặc biệt là các dự án EPC, PC
• Hưởng lợi trực tiếp từ quy hoạch điện VIII: Với vị thế đầu ngành, cùng với lợi thế về kinh nghiệm, năng lực và công nghệ vượt trội, PC1 có rất nhiều cơ hội để mở rộng các hợp đồng xây dựng trong tương lai
• Các mảng kinh doanh mới như Khai thác Niken hay KCN sẽ là động lực tăng trưởng trong ngắn hạn của PC1

Rủi ro

• Mảng kinh doanh chính là Xây lắp điện phụ thuộc nhiều vào các dự án của EVN cũng như các chính sách của ngành Điện
• Tỷ lệ đòn bẩy của PC1 tương đối cao và tăng nhanh trong những năm gần đây

Định giá

Với triển vọng từ mảng xây lắp được hưởng lợi từ dư địa ngành lớn, cùng với việc mở rộng các mảng kinh doanh mới sẽ đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận của PC1 trong năm 2023, bên cạnh đó môi trường lãi suất và tỷ giá hạ nhiệt cũng phần nào giảm bớt chi phí tài chính của công ty. Vì vậy chúng tôi cho rằng công ty sẽ quay trở lại đà tăng trưởng trong năm nay, với doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ước tính lần lượt là 10,000 tỷ đồng (+20% yoy) và 685 tỷ đồng (+30% yoy). Như vậy EPSFW của PC1 là 2,533 đồng/1cp.

Giá trị hợp lý của PC1 là = 12.43*2,533= 31,485 đồng/cp. 

Anh chị nhà đầu tư nhớ follow FinSuccess để đọc thêm các bài phân tích cổ phiểu như này nhé.