Cập nhật vĩ mô tháng 8: xu hướng hồi phục luân phiên

• Sản xuất chế biến chế tạo tiếp tục đà mở rộng ở cả chỉ số sản xuất công nghiệp hay xuất khẩu.
• Tiêu dùng chưa có sự bứt phá, tuy nhiên tín hiệu tích cực ban đầu xuất hiện ở nhập khẩu mặt hàng tiêu dùng hay sản lượng sản xuất ô tô/xe máy trong tháng 8.
• FDI tiếp tục xu hướng khả quan trong khi tỷ lệ giải ngân đầu tư công cải thiện hơn trong tháng 8.
• Lạm phát hạ nhiệt và cho thấy tác động của cải cách tiền lương là không đáng kể.
• Tỷ giá hạ nhiệt trong tháng 8 và NHNN có động thái tích cực hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ. Lãi suất trên cả thị trường 1 và thị trường 2 đều khá ổn định

Triển vọng thị trường - Các yếu tố kỳ vọng với diễn biến TTCK Việt Nam trong tháng 9:

• Yếu tố lịch sử: với tăng trưởng bình quân -0,6% trong 14 năm gần nhất, tháng 9 thông thường là tháng không nhiều biến động trên TTCK Việt Nam, trừ các năm bịtác động mạnh bởi tỷ giá như năm 2022 và năm 2023. Tuy nhiên, tăng trưởngVNIndex trong Q4 hàng năm, bình quân đạt mức tích cực +3,3%.
• Định giá hấp dẫn là lợi thế: P/E Forward của VNIndex tăng nhẹ lên 11,6 lần vào ngày 06/9/2024, mức hấp dẫn hơn so với một số TTCK khu vực Đông Nam Á. Các TTCK Đông Nam Á tạo điểm sáng trong nhịp hồi phục trong tháng 8 vừa qua.
• Dòng tiền từ khối NĐT trong nước kỳ vọng sẽ sôi động hơn: khi NHNN có thể điều hành chính sách theo hướng nới lỏng khi FED chính thức hạ lãi suất và đồng USD hạ nhiệt.

Nhóm cổ phiếu chú ý trong tháng 09/2024

• Thực phẩm: VNM
• Xây dựng: VLB
• Cao su: DPR
• Bán lẻ: MWG
• Ngân hàng: CTG